Munoz, 22, maakt deel uit van de Spaanse selectie voor het Wereldkampioenschap, en Liverpool heeft personeel in de Verenigde Staten om zijn medische keuring uit te voeren.
Newcastle United was in vergevorderde gesprekken om de vleugelspeler te tekenen, nadat ze Anthony Gordon aan Barcelona hadden verkocht, maar Liverpool greep doortastend in om de race voor zijn handtekening te winnen.
De transfer zal Liverpool's eerste aanwinst zijn sinds Andoni Iraola Arne Slot eerder deze maand als hoofdtrainer verving.
Iraola's ploeg zou op zoek zijn naar aanvallende versterkingen na het vertrek van Mohamed Salah, terwijl de terugkeer van Hugo Ekitike van een ernstige achillesblessure ook wordt verwacht hem voor een langere periode aan de kant te houden.
Munoz scoorde zes doelpunten en gaf twee assists in 34 La Liga-optredens voor Osasuna afgelopen seizoen, nadat hij in 2025 bij de club was gekomen vanuit het opleidingssysteem van Real Madrid.
Hij maakte ook senior optredens voor Real Madrid voordat hij die overstap maakte, en heeft eerder zowel de jeugdopleiding van Barcelona als die van Real Madrid doorlopen.
De vleugelspeler kan op verschillende posities in de aanval opereren, met zijn directheid en vermogen om verdedigers in de overgang aan te vallen als een goede aanvulling op Iraola's voorkeur voor speelstijl.
Liverpool's beslissing om snel te handelen weerspiegelt hun aanpak van Ekitike's eigen transfer een jaar eerder, toen de Reds op vergelijkbare wijze voor Newcastle uitkwamen om een deal te sluiten.
Munoz heeft nog niet gespeeld voor Spanje op het Wereldkampioenschap, aangezien hij niet werd gebruikt in hun openingswedstrijd van de groepsfase, maar zijn stijgende profiel zowel voor zijn land als op clubniveau heeft de interesse van de toonaangevende clubs in Engeland deze zomer versneld.
De persoonlijke voorwaarden zouden in principe zijn overeengekomen, met de verwachting dat de transfer wordt afgerond zodra zijn medische keuring is voltooid.
De transfer vertegenwoordigt een vroege verklaring van intentie van Iraola, die de leiding neemt over een Liverpool-ploeg die zich wil herstellen van een teleurstellend seizoen waarin ze buiten de plaatsen voor Champions League-kwalificatie eindigden.
Het veiligstellen van Munoz vóór Newcastle zal ook worden gezien als een opmerkelijke coup, gezien hoe vergevorderd de gesprekken tussen de Spanjaard en de Magpies naar verluidt waren voordat Liverpool ingreep.
Het recruitmentteam van Liverpool zou snel hebben gehandeld zodra ze Munoz als een levensvatbaar alternatief voor andere vleugeldoelen die ze in de gaten hielden, identificeerden, met zijn veelzijdigheid op meerdere aanvallende posities als een bijzonder voordeel.
De Reds worden verwacht actief te blijven op de transfermarkt gedurende de rest van de transferperiode, terwijl Iraola zijn selectie probeert te hervormen na zijn eerste zomer aan het roer bij Anfield.