Diario AS informa que la decisión del Real Madrid ha sido comunicada al representante del jugador Juanma López, con el club satisfecho con el progreso de Muñoz pero reacio a integrarlo en el equipo principal en esta etapa. La opción de recompra, que Madrid puede activar por aproximadamente 8 millones de euros este verano -- aumentando su valor en cada una de las siguientes dos temporadas -- permanecerá intacta por ahora.
Muñoz se unió a Osasuna desde Madrid por solo 5 millones de euros el pasado julio después de hacer su debut en el primer equipo del Real Madrid en 2024-25. Desde entonces se ha convertido en uno de los destacados en La Liga, anotando 8 goles y contribuyendo con 4 asistencias en 36 apariciones desde la banda derecha, y ganando su primera convocatoria con España en marzo -- anotando en su debut en una victoria amistosa por 3-0 sobre Serbia. Su Transfermarkt valoración ha aumentado de 10 millones de euros a 20 millones de euros en el transcurso de cinco meses.
La estructura contractual de su venta es inusualmente favorable para Madrid. Además de la cláusula de recompra de 8 millones de euros -- que puede ejercerse en cualquiera de los próximos tres veranos -- el club retuvo un derecho de tanteo si otro club activa la cláusula de rescisión de 40 millones de euros del jugador, además del 50% de cualquier futura tarifa de transferencia.
Madrid está, de hecho, en una posición para beneficiarse del continuo desarrollo de Muñoz independientemente del camino que tome su carrera.
El director deportivo de Osasuna, Braulio Vázquez, ha sido firme sobre la posición del club respecto al interés externo.
"No vamos a escuchar. Nos mantenemos en la cláusula."
El Sunderland tuvo un acercamiento verbal de alrededor de 25 millones de euros rechazado en enero, con Osasuna señalando a todas las partes interesadas directamente hacia la cifra de 40 millones de euros de rescisión. Se entiende que el Tottenham Hotspur también ha explorado la posibilidad de activar esa cláusula.
Los clubes de la Serie A y de la Premier League han estado en contacto con Osasuna sobre los términos de su contrato, y el club no descarta recibir una oferta formal cercana a los 40 millones de euros antes de que cierre la ventana.
Si un tercero activa la cláusula de rescisión, surge una situación regulatoria compleja. El derecho de tanteo de Madrid les daría la oportunidad de igualar cualquier oferta y recuperar a Muñoz -- pero las regulaciones de la FIFA prohíben dos transferencias del mismo jugador dentro de un período de 12 semanas, lo que significa que si Madrid ejerciera ese derecho, no podría ser vendido inmediatamente. Cualquier jugador que regrese permanecería en el equipo principal hasta al menos enero.
Por ahora, ese escenario se describe como improbable. Madrid considera a Muñoz un activo significativo -- uno que podrían recuperar en una ventana futura -- pero la prioridad inmediata es continuar la relación con Osasuna en los términos actuales, con dos años más de la ventana de recompra aún disponibles.