Silva, de 31 años, dejó el Manchester City al final de la última temporada, poniendo fin a un período de nueve años repleto de trofeos en el Etihad Stadium.
El portugués estuvo muy vinculado a un regreso a España, con el Barcelona y el Atlético de Madrid también persiguiendo su firma antes de que el Real emergiera como el claro favorito.
Se convierte en la segunda incorporación a coste cero de Real este verano, tras el fichaje del defensor Marc Cucurella por 52 millones de libras desde el Chelsea.
Real no ganó un trofeo la temporada pasada, finalizando a ocho puntos del campeón de La Liga, Barcelona, y saliendo de la Champions League en la etapa de cuartos de final.
Silva deja el City como uno de los jugadores más laureados en la historia del club, habiendo ganado 19 grandes honores a lo largo de sus nueve años en Manchester.
Hizo 460 apariciones con el City, anotando 76 goles y proporcionando 77 asistencias, y asumió la capitanía la temporada pasada tras la salida de Kyle Walker.
Silva guió al Manchester City hacia el éxito en la Carabao Cup contra el Arsenal y la gloria en la FA Cup sobre el Chelsea en su última campaña en el club, cerrando su etapa en alto a pesar de las luchas más amplias del City.
Real Madrid confirmó el movimiento con un comunicado que detalla la duración del acuerdo.
"Real Madrid CF y Bernardo Silva han llegado a un acuerdo por el cual será jugador del Real Madrid durante las próximas dos temporadas, hasta el 30 de junio de 2028."
Silva se encuentra actualmente con Portugal en la Copa del Mundo y se espera que desempeñe un papel significativo para su país mientras continúan su campaña en el torneo.
Participó en ambos amistosos de preparación de Portugal en junio antes de partir hacia la fase final, y se espera que se una a sus nuevos compañeros del Real Madrid para el entrenamiento de pretemporada una vez que concluya la Copa del Mundo.
Se entiende que el Real Madrid está apuntando a Denzel Dumfries del Inter de Milán, mientras que el defensor francés Ibrahima Konate está listo para unirse tras la expiración de su contrato con el Liverpool.
Antonio Rudiger ha firmado esta semana una extensión de contrato con el Real hasta 2027, añadiendo más estabilidad a la línea defensiva de Mourinho mientras reconstruye la plantilla tras una campaña sin trofeos.