Muñoz verließ den Bernabéu letzten Sommer für 6 Millionen Euro in einem Deal, der Real Madrid 50 Prozent seiner wirtschaftlichen Rechte und eine Rückkaufklausel einbrachte, die über drei Saisons gültig ist -- bewertet mit 8 Millionen Euro in diesem Sommer, steigend auf 9 Millionen Euro im Jahr 2027 und 10 Millionen Euro im Jahr 2028.
Eine Frist bis zum 30. Juli gilt für die Option in diesem Sommer.
"Der Punkt ist, dass Real Madrid drei Jahre Rückkaufrecht hat, das bereits vereinbart wurde," sagte Vázquez gegenüber Reportern vor dem Spiel von Osasuna gegen Athletic Club.
"Als er vor sieben Monaten hierher kam, hat niemand erwartet, dass er eine Nominierung für die Nationalmannschaft erhält. Wir werden ihn bis zum Ende der Saison genießen und dann sehen wir, was passiert."
Muñoz hat in dieser Saison sechs Tore erzielt und fünf Vorlagen gegeben, sein Debüt für Spanien gegeben und dabei ein Tor erzielt, und soll Berichten zufolge das Interesse von Barcelona geweckt haben, die ihn als langfristige Angriffsoption betrachten.
Allerdings macht der strukturelle Vorteil von Real Madrid in jedem Deal -- die Hälfte seiner Rechte zu besitzen und das Recht, jedes Angebot zu matchen -- einen Wechsel zu ihren Rivalen äußerst kompliziert.
Berichten aus Madrid zufolge hat der Verein bereits beschlossen, die Klausel zu aktivieren und ihn ins erste Team zurückzuholen.
Osasuna würde Muñoz gerne für eine weitere Saison behalten, aber Vázquez räumte ein, dass die Entscheidung letztendlich woanders liegt.