Diario AS meldt dat Arrasate de favoriet is voor de Vallecas-post, wat een bewuste verschuiving in profiel vertegenwoordigt ten opzichte van de recente trend van jongere coaches bij de Madrid-club. Zowel Andoni Iraola als Perez arriveerden met beperkte ervaring op het hoogste niveau. Arrasate daarentegen is een van de meest gevestigde coaches in het Spaanse voetbal.
De 47-jarige was kortstondig manager van Real Sociedad in 2013-14 voordat hij drie jaar bij Numancia in de tweede divisie doorbracht.
Zijn bepalende werk kwam bij Osasuna, waar hij zes jaar verbleef van 2018 tot 2024, en de Navarrese club transformeerde van een Segunda-kant naar een constante aanwezigheid in La Liga, waarbij hij voor het eerst in 18 jaar de finale van de Copa del Rey bereikte en hen naar de Conference League leidde. Hij werd ontslagen door Mallorca na een moeilijke start van 2024-25.
Rayo eindigde dit afgelopen seizoen als achtste in La Liga en heeft geen Europese verplichtingen voor het volgende seizoen, waardoor de nieuwe manager zich volledig kan concentreren op de nationale competitie. De verwachting van de clubhiërarchie is dat een finish in de bovenste helft opnieuw haalbaar zou moeten zijn.