Real Madrid-president Florentino Perez is bereid om zijn manager te steunen, terwijl de Spaanse club steeds zekerder wordt om de Portugese centrale verdediger naar het Bernabeu te lokken.
Manchester City is bereid om elke benadering te weerstaan en te vechten om hun verdediger vast te houden.
Binnenkomende City-manager Enzo Maresca beschouwt Dias als een cruciale figuur in zijn plannen, waarbij de vertrek van John Stones zijn belang achterin verder benadrukt.
Manchester City tekende Dias van Benfica in een deal ter waarde van ongeveer £60 miljoen in 2020.
Hij heeft in zijn tijd bij de club 11 grote trofeeën gewonnen, waaronder de Treble in 2023.
Het vertrek van Pep Guardiola heeft nieuwe twijfels gezaaid over de toekomst van verschillende senior City-spelers, waaronder Dias.
De verdediger heeft nog een contract tot 2028, maar na succes op elk niveau met City, zou een nieuwe uitdaging aantrekkelijk kunnen zijn.
Dias maakt momenteel deel uit van de Portugese selectie voor het Wereldkampioenschap en is gefocust op het toernooi in plaats van op zijn clubtoekomst.
Mourinho wordt verondersteld te zien dat Dias een centrale defensieve samenwerking vormt met Antonio Rudiger als de transfer doorgaat.
Real houdt ook een nauwlettend oog op zijn City-teamgenoot Rodri terwijl ze blijven plannen voor de zomertransferperiode.