De 19-jarige international van de Republiek Ierland onder 21 jaar was aanvoerder van United's Premier League 2-team in de eerste helft van het afgelopen seizoen voordat hij in februari naar St Mirren verhuisde, waar hij 18 wedstrijden speelde als een diep spelende middenvelder, eenmaal scoorde en één assist gaf voor de club uit Paisley.
Devaney speelde in de oefenwedstrijden van Manchester United tegen Wrexham en Rosenborg deze zomer, waarbij hij in de laatste scoorde, voordat United zijn nieuwe huurtransfer op zondag bevestigde.
Hibs-hoofdcoach David Gray verwelkomde de overstap en prees het profiel van de middenvelder.
"Hij is een technisch getalenteerde jonge internationale voetballer die graag wil leren en zich ontwikkelen," zei Gray. "Het is echt positief dat hij zich voor het einde van de transferperiode aansluit en we zullen proberen hem zo snel mogelijk te laten settelen."
Hibernian-sportdirecteur Malky Mackay zei dat de club aanzienlijke concurrentie had afgewend om Devaney binnen te halen.
"Hij is een jonge speler met een uitstekende achtergrond en, belangrijker nog, hij heeft al ervaring in de Schotse Premiership."
"Het is een spannende kans voor Jacob en voor de club, en we kijken er echt naar uit om te zien wat hij kan bijdragen aan Hibs."
Devaney kwam op zesjarige leeftijd bij de academie van United en tekende in 2023 zijn eerste professionele contract, waarna hij aanvoerder werd van het onder 21-team van de club.
Zijn eerdere huurperiode bij St Mirren gaf hem een voorproefje van het senior Schotse voetbal, en de optie van Hibernian om de overstap permanent te maken suggereert dat de club uit Edinburgh de overstap als meer dan een kortetermijnregeling beschouwt.