Il Real Madrid mantiene un'influenza significativa su qualsiasi movimento, dopo aver strutturato un accordo con il Como lo scorso giugno che ha visto il club italiano pagare 60 milioni di euro per il pieno possesso dell'argentino mentre il Madrid ha assicurato un'opzione di riacquisto unilaterale del valore di 80 milioni di euro, esercitabile la prossima estate.
Questo meccanismo significa che l'Arsenal non può semplicemente negoziare un accordo diretto con il Como; il Madrid manterrebbe la priorità di reclamare il giocatore per primo secondo i termini concordati, prima di decidere se tenerlo o venderlo.
Il Madrid aveva inizialmente un'opzione di riacquisto molto più economica di circa 9 milioni di euro, ma ha scelto di non esercitarla nell'ultima finestra, ristrutturando invece l'accordo con il Como su richiesta dello stesso Paz, poiché il centrocampista voleva rimanere in Italia e continuare a giocare a calcio in Champions League sotto Cesc Fabregas.
Il Madrid ha confermato all'epoca che il nuovo accordo è stato raggiunto "su richiesta del giocatore."
Paz, che ha lasciato l'accademia del Madrid nel 2024, si è affermato come uno dei giocatori più importanti del Como da quando è arrivato, registrando 35 presenze in Serie A, sei gol e otto assist nella sua prima stagione, prima di migliorare a 12 gol e sei assist in 35 presenze nella scorsa stagione, secondo Opta. Ha continuato quella forma in questa stagione, segnando in una vittoria per 4-1 contro il Genoa nel terzo turno di Serie A, il suo primo gol della campagna, e ha già partecipato alla Champions League contro il Lipsia mentre il Como si è qualificato per la competizione europea per la prima volta.
Ora 22enne, il contratto di Paz con il Como scade a giugno 2028, e tre ampie scenari sono visti come possibili per il suo futuro: potrebbe rimanere al Como per tutta la stagione e continuare ad aumentare il suo valore; l'Arsenal potrebbe presentare una proposta concreta a gennaio, costringendo il Madrid a decidere se attivare il loro riacquisto; oppure il Madrid stesso potrebbe concludere che è pronto a tornare al Santiago Bernabeu e diventare di nuovo parte della loro squadra.
Per ora, Paz è concentrato esclusivamente sul suo calcio, operando come numero 10 del Como in una squadra costruita pesantemente attorno ai principi offensivi di Fabregas.