A transferência leva o gasto total do Manchester City neste verão a um recorde da Premier League para uma única janela de transferências, superando os £415 milhões que o Liverpool gastou no ano passado, de acordo com o clube.
Fernandez, que se juntou ao Chelsea vindo do Benfica em 2023 por um então recorde britânico de £107 milhões, assinou um contrato de cinco anos no Etihad Stadium, com a taxa igualando o valor que o Liverpool pagou ao Newcastle por Alexander Isak no dia do fechamento da janela há 12 meses.
O jogador de 25 anos, que participou de duas finais de Copa do Mundo pela Argentina e ganhou grandes troféus em vários países, disse que foi atraído pela cultura vencedora do City.
"O Manchester City é o clube mais bem-sucedido da Inglaterra nos últimos tempos," disse Fernandez. "Todo jogador quer fazer parte de um clube como este porque todos sabem como o City é bem administrado. Eu não poderia estar mais feliz por estar aqui, e estou pronto para o desafio de ajudar o City a continuar ganhando troféus.
"Este é um clube construído para o sucesso. Se você olhar para o elenco, o City tem qualidade em todas as áreas. Eu quero aprender com meus novos companheiros de equipe e me tornar um jogador melhor.
"Eu me orgulho de melhorar continuamente meu jogo. Qualquer um que trabalhou comigo saberá o quão duro eu treino todos os dias e o quanto eu me dedico nas partidas. Eu dou absolutamente tudo e posso prometer ao Manchester City que isso continuará agora que estou aqui.
"Quero agradecer ao Hugo, ao Enzo, ao Khaldoon e a todos no City que tornaram este acordo possível. Quero aproveitar a fé que foi depositada em mim e retribuí-la o mais rápido possível."
O diretor de futebol Hugo Viana disse que o clube se moveu para garantir um vencedor comprovado.
"No Manchester City, estamos sempre procurando trazer jogadores de classe mundial e o Enzo se encaixa no perfil," disse Viana. "Ele é um meio-campista completo: tecnicamente talentoso, trabalhador, tenaz e um goleador. Ele é habilidoso em jogar diferentes estilos de futebol. Ele se sente confortável jogando um jogo baseado na posse de bola e também pode jogar no contra-ataque de forma eficaz.
"Ter jogado em duas finais de Copa do Mundo e ganhado grandes troféus em vários países com apenas 25 anos diz tudo que você precisa saber sobre sua mentalidade, profissionalismo e qualidade técnica. Estamos muito felizes em trazê-lo aqui e sentimos fortemente que ele melhorará nosso time."
As negociações avançaram rapidamente nas últimas 24 horas da janela, com a transferência reunindo Fernandez com o treinador Enzo Maresca, que trabalhou anteriormente com o meio-campista durante seu tempo em Stamford Bridge. Apesar dos gastos do City, o clube também recuperou perto de £300 milhões em vendas de jogadores neste verão, compensando uma parte substancial de seu gasto ao longo da janela.