De 27-jarige kwam in de zomer van 2023 bij de Gunners van West Ham United en is een van de belangrijkste spelers in Arteta's selectie geworden.
Rice maakte vorig seizoen 55 optredens in alle competities, scoorde vijf doelpunten en gaf negen assists terwijl Arsenal de Premier League-titel veiligstelde. Hij heeft zijn sterke vorm dit seizoen voortgezet, met één doelpunt en vijf assists in 15 optredens.
Zijn bestaande contract loopt tot de zomer van 2028, maar de gesprekken over een verlenging vorderen. BBC Sport meldde in oktober dat de twee partijen op een overeenkomst afstevenden, en Rice heeft nu een bemoedigende update gegeven.
Sprekend voorafgaand aan de Nations League-bijeenkomst van Engeland met Spanje, bevestigde de middenvelder dat hij hoopt dat er snel een nieuwe deal wordt afgerond.
"Hopelijk is er binnenkort een nieuw contract in zicht, en ik ben extreem gelukkig om bij een club als Arsenal te zijn, waar de manager zoveel vertrouwen in me heeft en teamgenoten die zoveel energie in me steken," zei Rice, volgens BBC Sport.
De opmerkingen onderstrepen zijn tevredenheid met het leven in Noord-Londen en zijn verlangen om onder Arteta te blijven werken.
Rice is een centrale figuur in het middenveld van Arsenal geworden sinds zijn komst van West Ham, waarbij hij defensief werk combineert met een toenemende bijdrage in de laatste fase.
Zijn prestaties hebben hem ook een gevestigde speler van het Engelse team gemaakt. Hij heeft acht doelpunten gescoord en acht assists gegeven in 81 senior interlands.
Arsenal heeft een indrukwekkende start van het Premier League-seizoen gemaakt, met 27 punten uit hun eerste tien wedstrijden om de leiding in de tabel te nemen, vijf punten voor op Brighton.
Rice's verwachte verlenging zou een belangrijke stap zijn in de inspanningen van de club om de kern van een selectie te behouden die zich heeft ontwikkeld tot een titelwinnend team.
Voor de middenvelder is het vooruitzicht om bij Arsenal te blijven duidelijk aantrekkelijk, met zijn eigen woorden die suggereren dat er in de nabije toekomst een overeenkomst kan worden bereikt.