La mossa porta la spesa totale estiva del Manchester City a un record della Premier League per una singola finestra di trasferimento, superando i 415 milioni di sterline spesi dal Liverpool lo scorso anno, secondo il club.
Fernandez, che è passato al Chelsea dal Benfica nel 2023 per un allora record britannico di 107 milioni di sterline, ha firmato un contratto di cinque anni allo Stadio Etihad, con la cifra che corrisponde all'importo pagato dal Liverpool al Newcastle per Alexander Isak il giorno della scadenza 12 mesi fa.
Il 25enne, che ha giocato in due finali di Coppa del Mondo per l'Argentina e ha vinto trofei importanti in più paesi, ha dichiarato di essere stato attratto dalla cultura vincente del City.
"Il Manchester City è il club di maggior successo in Inghilterra negli ultimi tempi," ha detto Fernandez. "Ogni giocatore vuole far parte di un club come questo perché tutti sanno quanto bene è gestito il City. Non potrei essere più felice di essere qui e sono pronto per la sfida di aiutare il City a continuare a vincere trofei.
"Questo è un club costruito per il successo. Se guardi la rosa, il City ha qualità in ogni area. Voglio imparare dai miei nuovi compagni di squadra e diventare un giocatore migliore.
"Sono orgoglioso di migliorare continuamente il mio gioco. Chiunque abbia lavorato con me saprà quanto duro mi alleni ogni singolo giorno e quanto impegno metta nelle partite. Do assolutamente tutto e posso promettere al Manchester City che continuerò così ora che sono qui.
"Voglio ringraziare Hugo, Enzo, Khaldoon e tutti al City che hanno reso possibile questo accordo. Voglio prendere la fiducia mostrata in me e ripagarla il prima possibile."
Il Direttore Sportivo Hugo Viana ha dichiarato che il club si è mosso per assicurarsi un vincitore provato.
"Al Manchester City, siamo sempre alla ricerca di portare giocatori di classe mondiale e Enzo si adatta perfettamente," ha detto Viana. "È un centrocampista completo: tecnicamente dotato, laborioso, tenace e un marcatore. È abile nel giocare diversi stili di calcio. È a suo agio nel giocare un gioco basato sul possesso e può anche giocare in contropiede in modo efficace.
"Aver giocato in due finali di Coppa del Mondo e vinto trofei importanti in più paesi a soli 25 anni dice tutto ciò che devi sapere sulla sua mentalità, professionalità e qualità tecnica. Siamo lieti di portarlo qui e crediamo fermamente che migliorerà la nostra squadra."
Le trattative si sono mosse rapidamente nelle ultime 24 ore della finestra, con il trasferimento che riunisce Fernandez con l'allenatore Enzo Maresca, che ha precedentemente lavorato con il centrocampista durante il suo tempo a Stamford Bridge. Nonostante la spesa del City, il club ha anche recuperato quasi 300 milioni di sterline in vendite di giocatori quest'estate, compensando una parte sostanziale della loro spesa durante la finestra.