Le club turc travaille sur un accord d'une valeur de 8 millions d'euros nets par saison, avec des bonus qui pourraient rapporter 1,5 million d'euros supplémentaires pour atteindre 20 apparitions, un autre 1,5 million d'euros pour 15 buts, et 1 million d'euros si Fenerbahce remporte le titre turc.
Du côté de Milan, le club d'Istanbul évalue le contrat de Leao à environ 40 millions d'euros, un chiffre qui pourrait grimper à 50 millions d'euros avec les bonus inclus, et s'intéresse uniquement à un transfert permanent plutôt qu'à un prêt.
Jorge Mendes, l'agent de Leao, serait en train de travailler en coulisses pour établir les conditions d'une proposition formelle à Milan, bien que Fenerbahce doive d'abord réduire son effectif en raison des restrictions sur le nombre de joueurs étrangers qu'ils peuvent enregistrer.
Selon Gazzetta dello Sport, Leao lui-même a montré une ouverture à ce transfert, bien que Milan continue de le considérer comme faisant partie de leur effectif et n'ait aucune intention de faciliter son départ sans une offre qu'ils jugent adéquate.
Leao a abordé directement les spéculations lors d'une longue apparition sur le podcast brésilien Podpah, confirmant qu'il avait discuté de la possibilité d'un nouveau défi avec le club mais s'arrêtant bien avant de déclarer sa carrière à Milan terminée.
"J'ai déjà parlé avec le club de la possibilité d'essayer une nouvelle expérience, je ne sais pas si cela va se produire," a-t-il déclaré.
"Je dois revenir le 29 et tant que je suis là, je donnerai mon maximum, toujours avec respect pour le maillot qui m'a tout donné.
"Je pense que c'est un club qui m'a beaucoup aidé dans tous les aspects, mais dans la vie, on a des ambitions pour d'autres choses aussi, et si cela se produit, je regarderai les options. Pour l'instant, je reste un joueur de Milan."
L'attaquant a également évoqué un possible avenir au Brésil, mentionnant les Corinthians après avoir entraîné avec le club pendant la saison morte.
"Un jour, oui, peut-être, parce que je m'identifie beaucoup à la culture, aux gens, au climat. Pas Sao Paulo... qui est froid. Et à Rio, il n'y a qu'un seul club pour lequel j'aimerais jouer, il n'y en a qu'un à Rio... Mais j'ai vraiment aimé les Corinthians, les gens là-bas ont été très gentils avec moi, les installations étaient excellentes.
"Je m'entraîne pour revenir pour la pré-saison et j'ai également informé Milan, afin de ne pas créer de friction. Corinthians, merci beaucoup, nous sommes ensemble. On ne sait jamais, on ne sait jamais ce que l'avenir nous réserve - je suis déjà reconnaissant qu'ils m'aient ouvert leurs portes pour m'entraîner."