El Manchester City fue declarado culpable de casi todos los cargos en su contra tras una investigación de cuatro años, mientras que el club ha mantenido que apelará los hallazgos.
Las posibles sanciones podrían incluir una deducción de puntos, multas, expulsión de la Premier League y otras penalizaciones deportivas.
Bernstein, quien anteriormente fue presidente del City, cree que una penalización financiera por sí sola no tendría suficiente impacto.
"Primero que nada, diría que las penalizaciones financieras no serán suficientes", dijo Bernstein. talkSPORT..
"Estamos hablando de un club con bolsillos ilimitados - el dinero no significa mucho, como vimos en la última ventana de transferencias."
Bernstein argumentó que incluso una multa sustancial no necesariamente proporcionaría una consecuencia deportiva significativa.
"Ya sea una multa de £100 millones, £200 millones, eso no sería suficiente", dijo.
En cambio, Bernstein cree que cualquier castigo debería afectar la posición del City en la liga.
"Desafortunadamente - digo todas estas cosas con gran tristeza, realmente lo hago, como aficionado - creo que tiene que haber algo que afecte su estatus en la liga", dijo.
Bernstein luego ofreció su propio cálculo sobre el tamaño de una deducción de puntos que cree que sería necesaria para hacer que el descenso sea inevitable si se impusiera una sanción al principio de la temporada.
"Y si fuera una deducción de puntos, depende del momento", explicó.
"Si fuera hoy, con la temporada apenas comenzando, y la deducción de puntos tuviera que ser algo terminal en lo que respecta a su estatus en la Premier League, calculé que tendrías que tener algo así como 80 puntos deducidos, lo que significaría que el club no podría recuperarse esta temporada y descendería."
Bernstein enfatizó que el momento de cualquier eventual castigo sería crucial.
"Si esto sucede al final de la temporada, debido a las apelaciones y demás, es un asunto diferente", dijo.
"Entonces podrías estar hablando de un descenso automático - a qué división no lo sé. Creo que depende en parte del momento."
El Manchester City ha continuado negando cualquier irregularidad e intenta apelar los hallazgos.
El presidente del club, Khaldoon Al Mubarak, ha mantenido que el City espera ser exonerado, lo que significa que las consecuencias finales del caso siguen dependiendo del proceso de apelaciones y de cualquier sanción subsiguiente.
Por lo tanto, los comentarios de Bernstein representan su propia opinión sobre lo que constituiría un castigo deportivo efectivo, más que un anuncio de cualquier sanción contra el City.